香港中文大学经济系副研究员廖小赛来我院讲座

国家金融学高端讲座

    廖教授强调债券市场在全球金融中的核心地位，特别是美国国债市场的规模，并指出债券定价与风险预测的重要性。传统均值回归方法难以满足投资者在不同市场情境下对债券回报分位数预测的需求，亟需改进方法。该研究以分位数回归为核心，探讨宏观经济变量对债券风险溢价的预测能力，特别是在极端市场条件下，如金融危机和石油危机。

    研究发现，在中位数水平上，收益率曲线以外的宏观变量预测能力有限，但在危机期间，新提出的两个指标TDH（突显趋势债务持有）和TI（趋势通胀）在长短期风险预测中表现出色，特别是在极端分位数下的预测可信度显著提升。廖教授还提出构造分位数回归工具变量的新方法，并验证其有效性。该研究为风险预警与资产定价提供了新视角，强调分位数回归在复杂市场情境中的价值，拓展了投资决策与风险管理工具，为债券市场的多变环境下提供更精准的分析与支持。

   现场的师生积极参与，针对预测方法、理论解释以及如何将微观因子应用于宏观预测等问题与廖教授进行了深入探讨。最后，杨教授高度赞誉廖教授的研究，认为其创新性方法与深刻结论为金融计量学注入新活力，为债券市场研究树立新标杆。鼓励师生们将前沿方法融入学术与实践，提升金融市场认知深度与决策精准度，推动金融领域创新发展。