2022年12月1日晚上19:00，由金融学院主办的琶洲金融论坛系列讲座第87期学术报告以线上形式成功举办。报告主题为：惊恐中的投资者：地震灾害对准市政债券的定价效应（Shell-Shocked Investors: Earthquake Effect on Yield Spreads of Quasi-Municipal Bonds）”。本次讲座由中国人民大学财政金融学院高昊宇副教授主讲，金融学院黄金波教授主持，学院150余位师生代表参加了此次讲座。
高教授首先从近年来气候风险、极端天气、自然灾害风险对全球影响逐渐扩大的背景切入，提出了主要的研究议题：地震等自然灾害是否以及如何影响金融市场中的资产价格？
其次，高教授介绍了关于地震的经济后果、对个体风险感知和风险偏好影响的理论和实证文献。并进一步从凸显理论的行为经济学理论出发，提出了本文主要的逻辑框架和研究假设。
第三，高教授介绍了研究样本和实证分析结果，基于地震灾害数据和城投债发行数据，研究发现：面对遭受破坏性地震影响的准市政债券，投资者显著增加感知风险，并对上述风险要求显著正向的风险溢价补偿。进一步分析显示，这种影响是暂时的，并且随着投资者对地震灾害事件发生概率的先验认知的增加而减小，显著地支持了行为经济学领域中的显著性(salience)效应。而且，当债券期限较长、信用评级较低、政府隐性担保较弱时，这种因风险认知偏误带来的非理性定价效应更大。同时，实证结果排除因受破坏性地震影响而使得地区政府和企业财务表现不佳的可能性解释。
讲座最后，参会老师积极与高教授进行互动讨论，更深一步了解凸显理论、有限关注等行为金融理论知识，同时也了解到气候风险相关的选题热点，极大开阔了大家的科研视野。