2025年12月26日上午，金融学院主办的琶洲金融论坛在广州校区立德楼321顺利举行。香港中文大学经济学系副教授范青亮作题为“大规模资产配置中的成本敏感投资组合（Cost-aware Portfolios in a Large Universe of Assets）”的学术讲座，与在场师生分享其最新研究成果，杨炳铎教授主持了讲座。
范青亮教授聚焦“高维+交易成本”这一前沿议题，提出一种融合非凸正则化与均值-方差框架的动态组合选择方法。他指出，当可投资资产数目远超样本量时，传统均值-方差模型因估计误差与交易费用被放大而失效。为此，其团队提出把比例、二次型两类（即凸、凹形式）交易费用同时嵌入目标函数，并以SCAD非凸惩罚对资产权重进行稀疏化，再用局部线性逼近（LLA）算法求解。相比传统方法，新框架将换手率降低80%以上，同时显著提升风险调整后收益。实证显示，在2017-2020年罗素2000小盘股测试中，该模型实现年化夏普比率1.17，远超传统模型的负收益表现；即使在2020年疫情冲击期，仍保持正收益且杠杆控制在1倍以内。研究为公募基金、保险资管等机构提供了实用工具，对提升市场流动性和投资者实际回报具有重要价值。
互动环节，在场师生紧扣主题积极发言、热烈提问并就相关问题展开深入讨论。范教授细致回应并耐心解答大家的疑问，为在场师生带来了一场兼具指导性与启发性的学术分享。
本次讲座展示了前沿的“高维摩擦”组合选择研究范式，将理论创新与实践应用紧密结合，不仅为在场师生带来了学术研究的新思路、新方法，更深化了大家对高维资产组合优化的理解。